第七百八十九章看跌期权
第789章看跌期权
徐良摇了摇头,“现在还太早了。美国的房市虽然表面看上去千疮百孔、摇摇欲坠,但现在的它就像一辆加满油后全速行驶的重型货车。
就算要爆炸,强大的惯性也会让它滑出很远后才会真的炸开。
我们现在动手,虽然会收割一部分利润,但却只能喝点汤水,吃不到肥肉。”
对他的投资能力和长远眼光,众人都服气。
所以对他的决定,也没谁质疑。
徐良比任何人都清楚次贷危机的真正爆发时间。
到07年才真正开始,08年9月雷曼倒闭进入高峰。
所以,他们还有很长的准备时间。
“这次我们从次贷上赚了多少钱?”
买卖3B级次贷的不只是汉华,红岩也参与了,不过参与的并不多,远不及汉华那么庞大。
不过不同于汉华的是,红岩赚到的钱不需要跟投资人分红。
“从去年10月份到现在,红岩总共购买了118亿3B级次债,扣掉投行的分成,资本利得税后,获益54.9亿美元。”
红岩的3B级次贷中,真正3B级的只有三分之一,剩下是2B和B级部分。
后两部分的成本相对更高。
“不错。”
徐良满意的点了点头。
红岩的获益,虽然远不如汉华,但也能直接抹平德隆大部分债务。
“担保债权证呢?”徐良问道。
“目前我们通过今日资本、蒂尔基金等渠道,购买了雷曼兄弟、美林、通用汽车、贝尔斯登等在内,31家公司约89亿美元的担保债权证。
如果顺利的话,今年可以购买180亿美元。”夏长胜道。
“不错,尽可能的多买,如果人员不够就加人。”
答应一声后,夏长胜继续道。
“徐总,如果只是单纯的购买担保债权证的话,跟保险公司谈会消耗大量的时间,很难在短时间内扩充整个资产池。
所以,我们是不是可以通过投行购买这些公司的看跌期权?”
看跌期权又称“认沽期权”,看涨期权的对称,是期权交易的种类之一。
客户购入看跌期权后,有权在规定的日期或期限内,按契约规定的价格、数量向看跌期权的卖出者,卖出某种有价证券。
一般说来,只有在证券行市有下跌的趋势时,人们才乐意购买看跌期权。
因为在看跌期权的有效期内,只有当证券价格下跌到一定程度后,买入行使期权才能获利。
例如。
某客户买了某股票的看跌期权,有效期为2个月,每股协议价格为100元,数量为100股,期权费为每股10元。
在这2个月内,如果股票价格下跌到每股50元时,客户行使期权卖出股票。
这时该股票每股市价与协议价的差价为50元,扣掉期权费10元,每股可获利40元。
100股可获利4000元。
另外,由于期权对买主来说是可转让的。
因此,如果该股票行市看跌,造成卖出期权费上涨时,客户可以直接卖掉期权。
这样他不仅赚取了前后期权费的差价,而且还转移了该股票行市突然回升的风险。
但如果该股票行市,在这2个月内保持了每股100元的水平。
没有下跌,甚至还逐步回升。
这时客户行使期权,卖出股票或转让期权,非但无利可图,而且还要损失期权费。
因此,卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。
把看跌/看涨期权玩出花的就是老巴。
老巴在人们心中往往是一位保守的价值投资者,长期钟情于大盘蓝筹股票,并曾公开将金融衍生品称为大规模金融杀伤性武器。
但事实上,他自己却是看跌期权的铁杆玩家,多次利用卖出看跌期权的方式,以优质的价格成功完成资产配置。
属实是口谦体正的老硬币无疑!
他最著名的例子就是可口可乐。
了解老巴的都知道,他是可口可乐的‘骨灰老粉’。
据说,每天都要来一杯。
这么多年没得糖尿病真是奇迹。
1993年4月,巴菲特以每份期权1.5美元的价格,卖出了300万份可口可乐公司股票的看跌期权合约。
这些期权的执行日期为1993年12月,执行价为35美元。
当时可口可乐公司的股票价格约为40美元。
在此之后他觉得还够,又加卖了200万份看跌期权合约。
这样,通过卖出看跌期权,巴菲特一共拿到了750万美元的现金。
如果在12月17日,股票价格高于35美元,那么巴菲特这些期权费就落袋为安了。
如果可口可乐价格低于35美元,那么他就必须以33.5美元的价格购入可口可乐。
老巴果然是老巴,那么多年可口可乐没白喝。
可口可乐股价暴涨。
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徐良摇了摇头,“现在还太早了。美国的房市虽然表面看上去千疮百孔、摇摇欲坠,但现在的它就像一辆加满油后全速行驶的重型货车。
就算要爆炸,强大的惯性也会让它滑出很远后才会真的炸开。
我们现在动手,虽然会收割一部分利润,但却只能喝点汤水,吃不到肥肉。”
对他的投资能力和长远眼光,众人都服气。
所以对他的决定,也没谁质疑。
徐良比任何人都清楚次贷危机的真正爆发时间。
到07年才真正开始,08年9月雷曼倒闭进入高峰。
所以,他们还有很长的准备时间。
“这次我们从次贷上赚了多少钱?”
买卖3B级次贷的不只是汉华,红岩也参与了,不过参与的并不多,远不及汉华那么庞大。
不过不同于汉华的是,红岩赚到的钱不需要跟投资人分红。
“从去年10月份到现在,红岩总共购买了118亿3B级次债,扣掉投行的分成,资本利得税后,获益54.9亿美元。”
红岩的3B级次贷中,真正3B级的只有三分之一,剩下是2B和B级部分。
后两部分的成本相对更高。
“不错。”
徐良满意的点了点头。
红岩的获益,虽然远不如汉华,但也能直接抹平德隆大部分债务。
“担保债权证呢?”徐良问道。
“目前我们通过今日资本、蒂尔基金等渠道,购买了雷曼兄弟、美林、通用汽车、贝尔斯登等在内,31家公司约89亿美元的担保债权证。
如果顺利的话,今年可以购买180亿美元。”夏长胜道。
“不错,尽可能的多买,如果人员不够就加人。”
答应一声后,夏长胜继续道。
“徐总,如果只是单纯的购买担保债权证的话,跟保险公司谈会消耗大量的时间,很难在短时间内扩充整个资产池。
所以,我们是不是可以通过投行购买这些公司的看跌期权?”
看跌期权又称“认沽期权”,看涨期权的对称,是期权交易的种类之一。
客户购入看跌期权后,有权在规定的日期或期限内,按契约规定的价格、数量向看跌期权的卖出者,卖出某种有价证券。
一般说来,只有在证券行市有下跌的趋势时,人们才乐意购买看跌期权。
因为在看跌期权的有效期内,只有当证券价格下跌到一定程度后,买入行使期权才能获利。
例如。
某客户买了某股票的看跌期权,有效期为2个月,每股协议价格为100元,数量为100股,期权费为每股10元。
在这2个月内,如果股票价格下跌到每股50元时,客户行使期权卖出股票。
这时该股票每股市价与协议价的差价为50元,扣掉期权费10元,每股可获利40元。
100股可获利4000元。
另外,由于期权对买主来说是可转让的。
因此,如果该股票行市看跌,造成卖出期权费上涨时,客户可以直接卖掉期权。
这样他不仅赚取了前后期权费的差价,而且还转移了该股票行市突然回升的风险。
但如果该股票行市,在这2个月内保持了每股100元的水平。
没有下跌,甚至还逐步回升。
这时客户行使期权,卖出股票或转让期权,非但无利可图,而且还要损失期权费。
因此,卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。
把看跌/看涨期权玩出花的就是老巴。
老巴在人们心中往往是一位保守的价值投资者,长期钟情于大盘蓝筹股票,并曾公开将金融衍生品称为大规模金融杀伤性武器。
但事实上,他自己却是看跌期权的铁杆玩家,多次利用卖出看跌期权的方式,以优质的价格成功完成资产配置。
属实是口谦体正的老硬币无疑!
他最著名的例子就是可口可乐。
了解老巴的都知道,他是可口可乐的‘骨灰老粉’。
据说,每天都要来一杯。
这么多年没得糖尿病真是奇迹。
1993年4月,巴菲特以每份期权1.5美元的价格,卖出了300万份可口可乐公司股票的看跌期权合约。
这些期权的执行日期为1993年12月,执行价为35美元。
当时可口可乐公司的股票价格约为40美元。
在此之后他觉得还够,又加卖了200万份看跌期权合约。
这样,通过卖出看跌期权,巴菲特一共拿到了750万美元的现金。
如果在12月17日,股票价格高于35美元,那么巴菲特这些期权费就落袋为安了。
如果可口可乐价格低于35美元,那么他就必须以33.5美元的价格购入可口可乐。
老巴果然是老巴,那么多年可口可乐没白喝。
可口可乐股价暴涨。
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